aprpАктуальные проблемы российского праваActual Problems of Russian Law1994-14712782-1862MSAL10.17803/1994-1471.2019.102.5.137-143aprp-1396Research ArticleПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЕ И КОРПОРАТИВНОЕ ПРАВОBUSINESS AND CORPORATE LAWПрименение эскроу при структурировании сделок слияния и поглощенияTHE USE OF ESCROW IN STRUCTURING MERGERS AND ACQUISITIONSЕрохинаМ. Г.EROKHINAM. G.

Ерохина Марина Георгиевна, доцент кафедры гражданского права и процесса

236029, Россия, г. Калининград, ул. Гайдара, д. 103

EROKHINA Marina Georgievna, Associate Professor of the Department of Civil Law and Procedure

236029, Kaliningrad, ul. Gaidara, d. 103

egmarina@rambler.ruАрнаутовД. Р.ARNAUTOVD. R.

Арнаутов Дмитрий Романович, студент

236040, г. Калининград, ул. Соммера, д. 23

ARNAUTOV Dmitriy Romanovich, Student

236029, Kaliningrad, ul. Gaidara, d. 103 

arnautovdmtr@gmail.comЮридический институт Балтийского федерального университета имени И. КантаLaw Institute of the I. Kant Baltic Federal UniversityЮридического института Балтийского федерального университета имени И. КантаLaw Institute of the I. Kant Baltic Federal University20191806201905137143Copyright © Ерохина М.Г., Арнаутов Д.Р., 20192019Ерохина М.Г., Арнаутов Д.Р.EROKHINA M.G., ARNAUTOV D.R.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://aprp.msal.ru/jour/article/view/1396

В статье исследуется правовая природа и особенности соглашений эскроу (условного депонирования) по российскому и зарубежному праву, а также порядок совершения сделок слияния и поглощения (M&A — mergers and acquisitions) по англосаксонскому и континентальному праву. Отмечается, что как российские предприниматели, так и иностранные инвесторы в подобных контрактах предпочитают зарубежное право российскому из-за неопределенности правовых институтов. Авторами анализируется возможность использования механизма условного депонирования не только для денежных средств, как это было ранее, но и для другого имущества, в частности бездокументарных ценных бумаг. В работе анализируются недавно вступившие в законную силу поправки к ГК РФ, вводящие в кодекс главу 47.1. На ее основании рассматривается потенциальная возможность применения договора эскроу к сделкам слияния и поглощения компаний. Авторы в целом оценивают эффект от нового регулирования как положительный, но также обращают внимание на недостаточность регулирования исследуемых институтов в российском правопорядке.

The paper examines the legal nature and features of escrow agreements (escrow) under Russian and foreign law, as well as the procedure for conducting mergers and acquisitions (M&A — mergers and acquisitions) under anglo-saxon and continental law. It is noted that both Russian entrepreneurs and foreign investors in such contracts prefer foreign law to Russian law due to the uncertainty of legal institutions. The authors analyze the possibility of using the escrow mechanism not only for cash, as it used to be before, but also for other property, in particular, uncertified securities. The paper analyzes amendments to the Civil Code of the Russian Federation which have recently entered into force, introducing chapter 47.1 into the Code. On its basis, the potential possibility of applying an escrow contract to mergers and acquisitions of companies is considered. The authors generally evaluate the effect of the new regulation as positive, but also draw attention to the lack of regulation of the institutions studied in the Russian legal order.

реформа гражданского законодательстваусловное депонированиеслияния и поглощениябанковский счетсчет эскроусделки эскроуэскроу-агентыценные бумагибезналичные расчетыэкономический анализ праваcivil law reformescrowmergers and acquisitionsbank accountescrow accountescrow transactionsescrow agentssecuritiescashless paymentseconomic analysis of lawReferencesАйвори И., Рогоза А. Использование английского права в российских сделках. — М. : Альпина Паблишерз, 2011.Ajvori I., Rogoza A. Ispol’zovanie anglijskogo prava v rossijskih sdelkah. — M. : Al’pina Pablisherz, 2011.Брагинский М. И., Витрянский В. В. Договорное право. Книга пятая. Т. 2. — М. : Статут, 2011.Braginskij M. I., Vitryanskij V. V. Dogovornoe pravo. Kniga pyataya. T. 2. — M. : Statut, 2011.Буркова А. Ю. Эскроу-счета: перспективы в российском законодательстве // Законы России: опыт, анализ, практика. — 2009. — № 1. — С. 53—56.Burkova A. Yu. Eskrou-scheta: perspektivy v rossijskom zakonodatel’stve // Zakony Rossii: opyt, analiz, praktika. — 2009. — № 1. — S. 53—56.Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний : пер. с англ. — М. : Альпина Бизнес Букс, 2007.Gohan Patrik A. Sliyaniya, pogloshcheniya i restrukturizaciya kompanij : per. s angl. — M. : Al’pina Biznes Buks, 2007.Дубнова Д. К. Субъектный состав договора счета эскроу // Вестник СГЮА. — 2017. — № 5 (118). — С. 152—156.Dubnova D. K. Sub»ektnyj sostav dogovora scheta eskrou // Vestnik SGYuA. — 2017. — № 5 (118). — S. 152—156.Ерохина М. Г. Новое в законодательстве: счета эскроу // Власть закона. — 2014. — № 4 (20). — С. 92—98.Erohina M. G. Novoe v zakonodatel’stve: scheta eskrou // Vlast’ zakona. — 2014. — № 4 (20). — S. 92—98.Карапетов А. Г. Экономический анализ права. — М. : Статут, 2016.Karapetov A. G. Ekonomicheskij analiz prava. — M. : Statut, 2016.Карапетов А. Г., Савельев А. И. Свобода договора и ее пределы. — М. : Статут, 2012. — Т. 2 : Пределы свободы определения условий договора в зарубежном и российском праве.Karapetov A. G., Savel’ev A. I. Svoboda dogovora i ee predely. — M. : Statut, 2012. — T. 2 : Predely svobody opredeleniya uslovij dogovora v zarubezhnom i rossijskom prave.Коневина Ю. Л. Применение договора эскроу // Экономика. Налоги. Право. — 2013. — № 5. — С. 145— 149.Konevina Yu. L. Primenenie dogovora eskrou // Ekonomika. Nalogi. Pravo. — 2013. — № 5. — S. 145—149.Корпоративное право : учебный курс : в 2 т. / отв. ред. И. С. Шиткина. — М. : Статут, 2018. — Т. 2.Korporativnoe pravo : uchebnyj kurs : v 2 t. / otv. red. I. S. Shitkina. — M. : Statut, 2018. — T. 2.Макушкин В. О. Счет эскроу: особенности правового режима и актуальные проблемы нормативного правового регулирования // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). — 2017. — № 1 (29). — С. 158—171.Makushkin V. O. Schet eskrou: osobennosti pravovogo rezhima i aktual’nye problemy normativnogo pravovogo regulirovaniya // Vestnik Universiteta imeni O.E. Kutafina (MGYuA). — 2017. — № 1 (29). — S. 158—171.Молотников А. Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. — М. : Вершина, 2006.Molotnikov A. E. Sliyaniya i pogloshcheniya. Rossijskij opyt. — M. : Vershina, 2006.Руденко Е. Ю. К вопросу об ограничении права распоряжаться денежными средствами, находящимися на счете эскроу // Власть закона. — 2015. — № 2 (22). — С. 125—130.Rudenko E. Yu. K voprosu ob ogranichenii prava rasporyazhat’sya denezhnymi sredstvami, nahodyashchimisya na schete eskrou // Vlast’ zakona. — 2015. — № 2 (22). — S. 125—130.Сарбаш С. В. Договор банковского счета: проблемы доктрины и судебной практики. — М., 1999.Sarbash S. V. Dogovor bankovskogo scheta: problemy doktriny i sudebnoj praktiki. — M., 1999.Селивановский А. С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг : учебник. — М. : Изд. дом ВШЭ, 2014.Selivanovskij A. S. Pravovoe regulirovanie rynka cennyh bumag : uchebnik. — M. : Izd. dom VShE, 2014.Bhagat, Sanjai and Klasa, Sandy and Litov, Lubomir P. The Use of Escrow Contracts in Acquisition Agreements // URL: https://ssrn.com/abstract=2271394 (дата обращения: 26.09.2018).Bhagat, Sanjai and Klasa, Sandy and Litov, Lubomir P. The Use of Escrow Contracts in Acquisition Agreements // URL: https://ssrn.com/abstract=2271394 (дата обращения: 26.09.2018).McLaughlin S. Unlocking Company Law. — 2nd ed. — Routledge, 2013.McLaughlin S. Unlocking Company Law. — 2nd ed. — Routledge, 2013.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.